증시와 모기지 금리에 영향을 주는 장기금리를 억누르려고, 단기채를 발행해 장기채를 매입하고 있습니다.

지금 만기 돌아오는 상당수의, 사실 엄청난 규모의 채권들은 코로나 시즌 때 발행된 저금리(0.5~1.5%)비장기채권들입니다.
이것들을 차환하면서 인기없는 장기채를 매수하기위해  계속해서 단기채 위주로 엄청난 물량을 발행해야합니다.

근데, 단기채를 사줄 스테이블 코인 시장이 성숙하지 않아 시장 규모도 작고, 클래리티 법안도 이번에 부결 되었습니다.

내년되면 세수에서 이자비용이 차지하는 비중이 20%를 넘을 것 같습니다.

이 상황에서 기준금리를 올리면 기준금리에 직접 영향 받는 단기채 금리가 올라 재정 악영향을 초래하고, 세금 걷어서 이자 갚기 바쁩니다. 그리고 단기채 금리가 치솟으면 은행등 기금들은 고금리 단기채를 폭풍 매수하기 때문에 단기 자금 시장이 엄청 매마릅니다.

그리고 어짜피 미국은 부채를 긴축해서 갚을 생각이 없고 불가능합니다.

분명 명목gdp 높여서 부채 비율 떨어뜨려야합니다. 명목 gdp 높이려면 인플레를 용인해야 합니다. 

용인된 인플레이션은 결국 부채를 녹일 것입니다.

이러한 인플레이션은 장기채 금리를 계속 높이는 역할을 합니다.

높은 장기채 금리 유지는 미래 기업의 수익을 현재로 당겨올 때 할인을 많이하게 됩니다.

다른 조건이 동일할 때 주가가 하락하게 됩니다.

 그리고 모기지 금리가 높아집니다.

기업 조달 비용이 커집니다.

결국 기업은 투자환경이 어려워지고, 가계는 소득에서 이자 비용이 높아지는 만큼 소비를 줄일 것입니다.

미국 정부는 전혀 효율적이지 않습니다. 정상적이지도 않구요. 

저는 스테그플레이션 올거라 봅니다.

아직은 복격화 되진 않았지만, 이 번의 인플레이션은 수요견인 인플레이션이 아닙니다. 비용 견인 인플레이션입니다.

따라서 스테그 플레이션의 도래는 이제 대비해야하는 위험이라고 생각합니다.

인플레를 잡으려면 금리를 올려야 하지만 볼커 시대 같은 재정이 건전한 시절이 아니라 금리 못올립니다.

(볼커 시절엔 부채비율이 30%될까 말까 였어요)

걍 개인의 생각입니다. 좋은 반론 기대해 봅니다.