다들 아시겠지만,
'맥쿼리인프라'라는 기업이 있는데, 이 기업은 도로, 교량 등의 사회 인프라에 투자를 하고, 주주들에게 7% 정도의 배당을 줍니다..
'맥쿼리인프라'라는 기업이 폭리를 취하고 있는 것은 아니냐? 라는 질문이 나올 수 있는데,
찾아보시면 아시겠지만, 최근 들어 계속 주가가 내리막입니다..
사람들이 7%정도의 배당수익으로는 이 기업에 투자할까? 말까? 에서 '말까'를 선택한다는 거죠..
사업으로 보면 그렇게 매력적인 사업은 아니라는 겁니다..
하여간 '맥쿼리인프라'의 예를 참고하면,
기업형 임대를 하는 기업은 투자금액의 7% 이상을 임대료로 받아야 합니다..
10억 아파트면 연 7000만원 이상을 임대료로 받아야 하는 것이구요..
대략 계산해서 10억 아파트면 월세 600만원이죠..
물론 이것은 기업에 고용된 임직원의 인건비, 아파트 감가상각 비용, 금융비용 등의 비용이나 세금 등등은 모두 계산하지 않은 것입니다.
임차인 입장에서, 매매가격의 10%을 매년 거주비용으로 지급해야 하는데.. 이게 가능할까요?
기업형 임대를 원하는 사람들은 이걸 가능하도록 맞출겁니다..
기업형 임대를 하는 기업에 뭔가 혜택을 더 주어야 하겠죠.. 그래야 임차인의 거주비가 내려간다고 하면서..
IRR 10%가 월세로만 나오는건 아닙니다. 레버리지를 껴서 수익률을 끌어올리죠. 그리고 최종 엑시트시점의 매매차익까지해서 수익률을 맞춥니다.
그래서 각종 부대비용은 계산에 안넣긴 했습니다
'조금비싸도'수준은 아니란 거죠
사실상 3배가 디폴트.. 4~5배 까지 봐야져...
아파트는 이미 국내 리츠에서도 후퇴하고 있어서, 외국계가 들어올만한 마진이 안나오죠