근래 창신 메모리 관련 뉴스가 자주 나옵니다.

그런데 전 의아한 부분이 있습니다.

사실인지 확인도 되지 않는 이야기를 근거로 주장이 나오는 것에 불과한 일도

마치 정말 그러한 것처럼 말하는 경우가 보인다는 것입니다.

이 글은 제 주장이 담긴...그러니까 뇌피셜임을 먼저 밝힙니다.

일단 80% 이야기를 꺼낸 해외 기관들의 의도를 먼저 봅니다.

애초에 그러한 주장을 할 때는 ...

지금 제가 쓰는 분석 글처럼 짐작이긴 하지만 공신력 따윈 없는 글과 달리

해외 유명 기관이 세계를 상대로 배포하는 이야기는 격과 영향력이 모두 다를 수 밖에 없는데,

... 현재로써는 80%라는 근거가 .. 현저히 부족합니다.

창신메모리는 국가 지원을 그렇게 받는데도 불구하고

계속 적자였습니다.

그러다 AI붐에 따라 이번에 50% 대의 이익율을 보입니다.

노난거죠.

그런데 다시 생각해 보면 80%대의 수율로 50%대의 이익율이라고요.

뭔가 이상하지 않습니까.

그렇다고 중국 기업들이 아주 싸게 공급 받느냐면... 그것도 아닙니다.

우리나라 반도체 보다는 약간 더 싸지만...이익률을 급격히 낮출 정도는 아닙니다.

결국 수율이 80%라는 것은 거짓부렁일 가능성이 매우 높다는 것이 제 생각입니다.

멀티패터닝으로 가게 되면 ... 쉽게 말해 한 번씩 쓱 하고 패터닝을 하고,

또 다시 하게 될 때 어떤 문제가 있을 까요.

예를 들어 처음에는 80%였다면... 80%의 80%니까.. 한참 밑이 됩니다.

실제로는 이 정도가 아니라 더 심하다고 하죠.

즉, 수율 80%가 나오려면 한 번의 패터닝 때 90%는 나와줘야 됩니다.

이게 말이 되나... 에서 일정 부분 근거가 있긴 합니다. 과장이라는 것 뿐이죠.

아주 쉽게 표현하면 초미세가 문제이니,

칩의 크기가 더 커지면 패터닝의 난이도가 내려갑니다.

그럼 사이즈 증가로 인한 효율(웨이퍼 당 나오는 칩 수가 줄어들어 가성 비 붕괴)은 망가집니다.

제가 추정임을 자꾸 밝히는 것은 실제로도 추정이기  때문이며,

이 망가진 효율은 중국의 값싼 전기 등을 감안하여 퉁치겠습니다.

남은 것은 시작이자 끝인 수율인데,

이익율이 50%대라.... 면, 아무리 좋게 잡아도 창신메모리의 수율은 50%가 되지 않는다고 

봐야 되지 않나 싶습니다.

여기에 꾸준히 투입 되는 정부 지원,

후달린 메모리라고 하더라도 물량이 없어서 울며 겨자 먹기로 써야 하는 중국 빅테크들.

이런 저런 사정을 감안하면,

IPO 후 들어 오는 자금을 다 쏟아 부어도

수 년 사이에 2배 증설하겠다는 목표는 쉽지 않아 보입니다.

그럼에도 중국 정부의 의지가 반도체를 향해 있는 이상 포기는 없겠죠.

그럼 이런 생각도 들 것입니다.

왜 고작 2배? 라고요.

일단 여러 가지 문제가 첩첩이 있지만 이왕 수율 문제를 메인으로 삼아 이야기 중이니

수율이 낮은데 무턱대고 계속 투자해서 2배가 아닌 3배 4배로 늘릴 수 있나...

에서 먼저 의문이 듭니다.

잘 안 될 수도 있지만 정부 뒷배로 계속 끌고 갈 수 있다 해도,

마냥 막 지를 순 없었다고 보는 것입니다.

요즘 기사 나오는 기세로만 보면 2배가 아니라 서너배가 되어도 모자랄 것 같지만,

실상은 마구잡이로 늘릴 정도의 여유가 있는 것이 아니라는 것입니다.

당장 80% 이상이 사실라면... 3~5배는 짓이 않았을까요?

물론 용수 및 전력 등 여러 제반 요건들이 맞아 떨어지는 추가 부지 확보 등도 있겠고요.

이 뇌피셜의 주장은 이런 겁니다.

위협이 될 만한 어떤 실제 하는 상황이 있을 때 인정할 것은 인정해야겠으나

전혀 그럴 만한 무언가가 없는 상황에서

검증도 없이 일방적으로 80%라고 그렇게 여기저기서 떠들어 대고...

결론은 이렇습니다.

다들 아시는 장비 도입 및 업그레이드의 제약이 심하고,

현행 기술의 고도화를 꾀한다고 하지만 과연 실효성이 있을지 의문입니다.

80% 이야기 나오기 전에는 최대 전망은 약 30%대 수율이었습니다.

단기간에 갭이 너무 크다는 것입니다.

창신만이 아니라 우리나라 반도체기업들도 수년 간 아무 일도 없이

손만 빨고 있는 것이 아니기 때문에,

향후의 전망 역시 기존의 성적표 기반으로 볼 수 밖에 없습니다.

차세대 HBM4E 라던지 여러 기술 발전 방향만 보면,

잘 하던 곳에서 잘 할 수 있다고 보는 것이 맞을까요.

아니면 아직 해결해야 할 난제가 쌓여 있고,

그 중 일부는 과연 해결이 될지 의문인 ... 그런 기업이 더 잘할 것이라 보는 것이 맞을까요.

뭘 그리 기사가 도배 되고, 

필요 이상의 긴장감을 조성하는 이유를 참 모르겠습니다.

제가 생각하는 창신은...케파가 2배가 되어도 그다지 걱정할 꺼리는 아닌 것 같습니다.