당신이 트럼프 관세의 90%를 내고 있다

뉴욕 연방준비은행의 최신 수입물가 분석에 따르면

https://www.wsj.com/opinion/donald-trump-tariffs-consumers-new-york-federal-reserve-study-95bed1bc?mod=hp_opin_pos_4
사설위원회
2026년 2월 13일

트럼프 대통령이 아무리 관세가 외국인을 과세해 미국을 부유하게 만든다고 주장하더라도, 경제 연구들은 계속해서 실제 비용을 미국인이 부담하고 있음을 보여주고 있다. 이번에는 뉴욕 연방준비은행 차례였다. 목요일 공개된 분석에서 네 명의 연구자는 작년에 “관세의 경제적 부담의 거의 90%가 미국 기업과 소비자에게 전가되었다”고 밝혔다.

연구진은 수입 데이터를 분석해, 트럼프 대통령이 부과한 추가 관세 비용에 대응해 해외 공급업체들이 가격을 인하했는지 여부를 살폈다. 2025년 첫 8개월 동안 “관세 부담의 94%가 미국에 의해 부담되었다”고 보고서는 밝힌다. 이는 “10% 관세가 해외 수출 가격을 단지 0.6%포인트 낮추는 데 그쳤다”는 뜻이다.

연말로 갈수록 이 수치는 약간 변했지만 큰 차이는 없었다. 11월 수치는 관세가 “미국 수입 가격에 86% 전가(pass-through)되었다”고 연구진은 말한다. “우리의 결과는 관세 부담의 대부분이 여전히 미국 기업과 소비자에게 귀속된다는 것을 보여준다. 이는 관세가 미국 수입 가격에 크게 전가된다고 보고한 다른 두 연구와도 일치한다.”

이는 소비자와 공화당, 그리고 트럼프 대통령 모두에게 문제가 된다. 관세가 전반적인 인플레이션을 반드시 유발하지는 않더라도, 특정 수입품과 보호받는 국내 경쟁 제품의 가격을 끌어올릴 수 있는 세금이기 때문이다. 금요일 발표된 최신 물가 지표에서도 눈에 띄는 상승이 있었다. 예를 들어 가구 및 침구류 가격은 1월 기준 전년 대비 4% 상승했다.

경제학자들은 유가 급등이나 조류 인플루엔자와 같은 예측 불가능한 요인을 제외한 ‘근원(core) 물가’에 집중하듯, 물가 상승의 다양한 원인을 정교하게 구분해낼 수 있다. 그러나 식료품점이나 쇼핑몰을 찾는 유권자들은 그렇게 생각하지 않는다. 그들은 단지 가격표가 올라간 것을 본다. 그것도 트럼프 대통령이 2024년에 물가가 멈추거나 심지어 내려갈 것이라고 약속한 이후에 말이다.

또 하나 잊지 말아야 할 것은, 기업들이 트럼프 대통령의 변덕스러운 관세 정책에 대응하거나, 위험을 회피하거나, 다음 관세가 무엇일지 추측하는 데 시간과 인재를 낭비하면서 사라지는 경제적 역동성이다. 관세는 경제적으로 패배자이며, 11월 선거에서 유권자들이 그것이 정치적으로도 패배자임을 보여줄 수 있다.