클리앙도 일부 인터넷 커뮤니티에서 일부 댓글들 보면, 고개가 좀 "갸우뚱?"하는 의견이 종종 보이는데요.

저는 oecd나 한은 등의 보고서를 더 믿는 편입니다.

시장경제에서 재화의 가격을 지탱하는 두 가지 요소가 있습니다. 하나는 "실제 값어치", 다른 하나는 "기대 수익"

21세기 이후 선진국들은 대규모 양적완화를 하였고, "주거용 부동산"도 거주용 소비재 보다는 "수익을 기대하는 재화"성격이 강해졌습니다. 그러니까.. 실제 거주할 가치 보다는 "앞으로 오를 거나까" 비싸더라도 사야한다. 라는 구조로 시장이 움직이는 거죠. 

다주택자, 투자자, 자산가들 뿐만 아니라, 경제지에서 말하는 "실수요자"도 투자의 심리가 상당부분 반영되어 있습니다.

즉 투자수요와 실수요는 엄밀히 말해 분리가 힘들다는 현실입니다.

문제는.. 현재와 같은 현상이 "지속 가능하지 않다"라는 것입니다. 매년 경제는 2% 안팍으로 성장하는 것이 한국/선진국들의 현실이며, 부동산은 이보다 계속 더 뛰어서 pir 지수가 영원히 벌어지는 것은 불가능합니다. 하지만, 현재 집이라는 재화를 지탱하는 "기대수익"라는 수요는, 앞으로 계속 벌어질 것에 베팅하고 있기 때문입니다.

시장이 한계치에 도달하고.. 더 이상 집값 상승률이 소득/물가 상승률 이상의 상승률 기대하지 못할 때, "기대 수익"이라는 수요가 약화될 경우, 결과는 모두가 바라지 않는 현상이 발생할 수도 있습니다. 

사실 정책가들, 역대 정부 모두 걱정하는 것이, 모두가 바라지 않는 결과이고요, 서민 주거 안정화는 부차적인 목표일 겁니다. 2022년 금리 인상 때, 강남 아파트 중 30% 폭락하는 현상이 발생을 했었습니다(기대 수익 수요 약화). 정부에서 둔촌주공 살리고, 대출 풀고, 하면서 어떻게든 살려낸 것도.. 그런 결과를 바라지 않았기 때문이기도 하죠.