현재 코스피 지수는 3200 라인을 못 뚫은 채 횡보하다가 하락하는 모습을 보여주고 있습니다.

전까지의 압도적인 퍼포먼스와 대비되는 현재의 모습에, 클리앙 분들 역시도 원인을 찾으며 주식으로 논쟁이 벌어지고 있습니다.

하지만 제 생각에는, 코스피 하락의 원인은 조금 더 복합적으로 봐야 한다고 생각합니다.

이는 시장의 흐름을 잘 보면 쉽게 이해할 수 있습니다.

상법 개정 같은 개정으로 직접적으로 수혜를 보는 섹터는 Sk와 같은 지주사와, 마찬가지로 저PBR주의 대표주였던 은행주였습니다.

보시면 알겠지만, 대부분의 정책 수혜주들은 7월 4일 상법개정이 통과되고 나서, 어느 정도 힘을 잃은 상황인 걸 볼 수 있습니다.

다시 말해, 직접적인 정책 수혜가 끌어올린 밸류는 대략 7월 초 코스피 지수인 3100 정도라고 보는 게 합리적입니다.

물론 코스피는 이 순간에도 막 떨어지지는 않았습니다.

하지만 어느 정도 상승 여력이 벽에 부딪쳤고, 거기에 더해 대외적 불확실성도 함께 겹쳤죠. 

보시면 알겠지만, 7월 1일 즈음부터 대부분의 코스피의 주요한 기업들이 조정에 들어가는 모습을 보여주고 있습니다.

그리고 그 이유는 다들 알다시피 관세 협상 때문이었습니다.

EU, 일본과의 협상 진행 과정을 보니, 생각보다 매우 공격적인 걸 보았고, 그 과정에서 관세 리스크를 직접적으로 받는 주식보단 조금 덜 받을 가능성이 높은 2차전지, 방산으로 몰렸기 떄문입니다.

그나마 조선 같은 경우에는 선방했다는 평가를 받았고, 삼성전자는 테슬라와의 협업이라는 호재로 다시 가격이 오르는 모습입니다.

물론, 코스피 지수가 빠지진 않았습니다.

하지만 이는 관세 리스크가 적은 방산과 2차전지에 돈이 몰리는 순환매 형식의 장이라서 그런 거라고 보는 게 정확합니다.

다시 말해, 호재로 가격이 펌핑된 상황은 3100~3200 정도가 끝이고, 근본적인 펀더멘탈이 바뀌지 않는다면 저 라인이 지지선이 될 가능성이 높다는 걸 의미합니다.

결국 현재 코스피를 정책으로 끌어올릴 수 있는 한계가 저 라인인 거고, 이 이상 끌어올리기 위해선 매출이 뒷받침되어야 한다는 걸 의미합니다.

물론 진성준 의원의 말 등이 주식 시장 하락에 트리거가 된 건 맞습니다.

하지만 이미 상승여력을 다한 상황에서는, 지수는 언제든지 무너질 수 있는 위태로운 탑에 불과합니다.

코스피를 올리는 가장 좋은 방법은 기업의 매출을 증대시키는 겁니다.

그리고 이재명 대통령은 안정적인 외교라인 구축, 현명한 기업 지원, 그리고 R&D와 산학연계 강화 등으로 한국 기업의 경쟁력을 끌어올려서 코스피 5000시대를 만들 거라고 생각합니다.

그 과정에서 오르락 내리락 하는 주가에 일희일비하는 것보다는, 이재명 대통령의 능력을 믿고 조금은 기다려보는 게 어떨까 싶습니다.