최근 스테이블코인 발행사인 서클이 나스닥에 상장을 준비하고 있는데, IPO 규모가 10억 달러라고 합니다.

grok한테 물어보니 PER은 43이라고 하네요.

지금 스테이블 코인의 성장 속도와, 앞으로 우호적인 규제 환경을 생각한다면 제 생각엔 충분히 더 오를 수 있어 보입니다.

실제로 테더와 서클의 매출과 수익은 현재 글로벌 은행과 어깨를 나란히 할 수준까지 성장했습니다.

특히 개도국에서 스테이블 코인의 수요가 엄청 늘었다고 하네요.

여태까지는 코인과 주식은(상관관계는 높지만) 어느 정도 별개의 영역이라 생각했는데, 이제 코인이 점점 기존 자산 시장과 많이 결합이 되는 것 같습니다.

실제로 최근 BIS에서도 코인 얘기를 하고, 재무부에서도 크립토에 관련한 보고서를 내는 시대니까요.

개인적으로 스테이블코인 만큼 주목하고 있는 게 토큰화 국채 펀드인데, 이 쪽 분야도 굉장히 빠르게 성장하고 있습니다.

이더의 가격 부진에도 불구하고 2025년 초에 이더리움 TVL(예치된 이더 양)은 ATH를 찍었는데, 그렇게 무지막지하게 증가한 가장 큰 원인이 블랙록의 토큰화 국채 펀드인 BUDL 때문입니다.

현재 BUDL 펀드에 예치된 금액은 30억 달러 수준으로, 엄청난 금액이 예치되어 있는 걸 알 수 있습니다.

지금 거의 10억 달러 넘게 예치되었음에도 불구하고, 여전히 이 시장은 엄청나게 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

트럼프가 국채 문제에 대한 해결책으로 코인을 지목하고 있지만, 테더 같은 스테이블코인은 결코 장기채를 살 수 없죠.

그러면 장기채 금리 상승의 해결책으로 토큰화 국채 펀드를 강하게 정부 차원에서 밀어줄 가능성이 보입니다.

최근 비트코인 ETF 자금이 빠져나가는 가운데 이더리움 ETF 자금이 들어오는 걸 봐서는, 앞으로 이더리움이 여태까지의 부진을 딛고 일어설 날이 오지 않을까 싶네요.