하나증권은 메모리 시장, 삼성전자 낙관하며, 올해 355조원 영업이익, 3분기부터 100조원 영업이익이 가능할 것으로 예상했습니다.
UBS는 삼성의 1분기 실적이 “기대치를 훨씬 상회”했다고 밝혔으며, 이는 DRAM ASP가 전분기 대비 88% 상승하고 NAND ASP가 84% 상승한 데 따른 것으로, 추정 DRAM 마진은 78%, NAND는 67%로, 둘 다 “역대 최고 수준”이라고 평가했습니다. 이 증권사는 주가를 더욱 견인할 수 있는 요인은 “메모리 사이클의 지속 기간”에 대한 재초점과 “구조적으로 무엇이 변했을 수 있는지”에 대한 분석이라고 지적하며, 특히 강화된 장기 계약(LTAs)과 HBM이 DRAM 수요와 공급 모두를 어떻게 변화시키고 있는지에 주목했습니다. 이를 통해 “사이클 전반에 걸친 전례 없는 FCF 창출”이 준비되고 있다고 분석했습니다.
Zweig Breadth Thrust 작년 4.25일 새벽에 발생후 거의 1년만에 1-2일내 발동될 것으로 보입니다.
현재 SPX 선물-->현물 치환하면 약 6789부근입니다.
p.s
내년에는 TSMC가 CoPoS/삼성은 FoPLP라고 부르는 대면적 패키징이 도입되는 듯 합니다.
https://counterpointresearch.com/en/insights/Global-ADAS-Penetration-to-Reach-94-Percent-by-2035
-첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)과 자율주행차의 전 세계 보급률은 2025년 66%에서 2035년 94%로 증가할 것으로 예상됩니다.
-자동차 제조업체들은 레벨 3 자율주행에서 기능성, 경제성, 실제 적용 가능성의 균형을 맞춘 확장 가능하고 비용 효율적인 레벨 2+ 시스템으로 초점을 옮기고 있습니다.
-레벨 3 자율주행은 규제 지원과 실제 적용 사례가 더 활발한 미국과 중국 같은 시장에서 다시금 주목받고 있습니다.
-로보택시는 2030년까지 레벨 4 자율주행 도입의 첫 번째 물결을 주도할 것이며, 이후 비용이 절감되고 규제가 완화됨에 따라 개인용 차량의 레벨 4 자율주행이 뒤따를 것입니다.
UBS, SK하이닉스 목표가 170만원 매수 추천
SK하이닉스가 HBM4의 로직 및 DRAM 다이를 부분적으로 재설계하는 작업을 마무리 단계에 가까워졌다는 이해를 하고 있으며, Nvidia/Rubin을 위한 최종 자격 인증을 향해 진행 중입니다. 우리는 HBM4/Rubin 시장 점유율 가정을 SK하이닉스 60%, 삼성 30%, 마이크론 10%로 조정합니다. SK하이닉스의 HBM 비트 출하량 전망을 2026년 184억 Gb(기존 190억 Gb에서 약간 하향) 및 2027년 247억 Gb(기존 263억 Gb에서 하향)로 약간 낮추며, 이는 LPDDR5X로의 부분적인 용량 배분을 반영한 것입니다. 이러한 믹스 변화로 인해 전체 DRAM 비트 출하량 성장률을 2026년 전년 대비 25.7%로 상향 조정하며, 이는 이전 22.5%에서 증가한 수치입니다. 우리는 HBM 공급업체들이 2027년까지 HBM의 가격 프리미엄을 DDR 대비 재건하는 데 집중할 것으로 믿습니다. SK하이닉스의 2027년 혼합 HBM ASP 가정을 이전 +6%에서 +36% YoY로 상향 조정하며, 추가 상승 여지가 있을 수 있습니다.
MLCC Lead Times
BofA는 금리인하를 예상하네요.
아래는 2022년 러-우전쟁이 일어났을때와 비교인데 그때와 현재와 다른점은 당시는 급격한 금리인상이 있었습니다.
코로나 판데믹이후 전세계적인 QE에 이어서 발생한 러-우전쟁이 급격한 금리인상을 불러왔고 22년 주식시장은 긴 조정의 시간을 보냈지만 이번에는 QT가 진행중이었고 금리인하 시기에서 이란침공이 발생한 차이점이 있습니다.
