저랑 생각이 다르실 수 있습니다. 

1) 큰 질문 : 투자를 잘 하려면 뭘 알아야 하는 걸까요???

투자 관련해서 다른 분들의 생각이 궁금해서 돌아다니다보면, 스터디에 너무 집중하는 분들을 봅니다. 재무제표, 공시, 직접 공장을 가기도 하시고.. 거의 리포트를 쓰시죠. ^^ 

나쁘진 않습니다. 다만 먼저, 개인이 그걸 다 할 수 있을까요? 우리가 돈 좀 벌려고 하는거지 펀드 매니저 목표로 하는 것은 아닌데 말이에요 ^^ 

또 투자 성과가 안 좋으면, 자꾸 공부가 부족했다고 자기 탓을 하시면서 힘나는 대로 자꾸 공부를 하면서 진을 빼버리시더라구요. 

연습 문제를 풀어보기 위해서 답을 알고 있는 과거로 돌아가 보겠습니다.  

* 2017 년에 테슬라에 투자하려면, 뭘 알아야 했을까요??

* 2017 년에 수소차 니콜라에 투자를 [ 안 ] 하려면, 뭘 보고 판단했어야 할까요??? 

* 1980 년에 애플에 투자하려면, 뭘 알아야 했을까요?? 

2017 년도에 테슬라 재무 제표의 모든 숫자를 알고, 공시 내용을 다 꿰고 있었다면, 테슬라에 투자해야 한다는 답이 나왔을까요??? 

회계사, 애널리스트 리포트 등등을 보면 내용이 잘 정리되어 있습니다. 그 분들은 그렇게 밥 먹고 특정 섹터만 열심히 공부한 결과 답을 갖게 되었을까요???

지금 PER 300 이 넘는 미친 과대 평가의 테슬라도.. 애널리스트 리포트 추천 가격이 지금 가격과 크게 다르지 않습니다. (상승/하락이 엇갈리고요) 

또한 2017 년도에 테슬라에 대한 리포트도 그때 가격에서 크게 차이가 없었습니다. (그러나 그 후로 35배가 뛰었죠) 

엔비디아도 마찬가지입니다. 즉, 모든 숫자를 알고, 산업 조사를 엄청나게 심도있게 한다고 해서 답이 나오는 것은 아니라는 겁니다. 

반도체 생산 공정 전문가 + 산업 분석 애널리스트 + 회계사 + 담당 회사 컨설턴트 + 삼성전자 CEO 가 모여서 머리를 짜내도 삼성전자 지금 고점인지 저점인지 답이 안나옵니다. (뭐 CEO 는 자기 회사니까 무조건 사라고 하긴 하겠습니다만, 그래서 자사주 얼마나 가지고 있어? 하면, 전재산 중에 일부만 가지고 있는 경우가 많습니다)

그러니까.. 주식은 미래에 투자하는 것이고 미래는 불확실하며, 투기성이 있을 수 밖에 없습니다. 그 불확실하다는 걸 인정해야 합니다. 반도체 공정, 재무제표, 경영 계획, 소비자 서베이 까지 다 알아도 답이 나오진 않습니다. 

코로나가 올줄 누가 알았겠으며.. 엔비디아 같이 오래되고 널리 알려진 기업이 불과 3~4년 만에 10배가 오를 줄은 누가 알았을까요?? (30년의 투자 기간 중 1번도 적자를 안봐서 유명한 투자자분도 엔비디아를 불과 2배인가 3배인가 선에서 다 팔으셨더라고요.. ㅎㅎ --> 생각 났습니다. 드러켄밀러 입니다. ^^)

밤이 늦어서 또 1편만 하고.. 2편은 다시 또 다음에 이글에 이어서 쓰겠습니다. (게시판 도배 방지)

1편의 요약은... 투자는 공부해서 답이 나오지 않는다. 입니다. ㅎㅎ 

2편은... 그럼 뭐 아무것도 모르고 투자하냐?? (= 제가 생각하는 투자시에 중요한 포인트) 입니다. ㅎㅎ 

(예고)
인사이트는 어디서 나올까요.. 합리적 사고(테슬라의 슈퍼차져), 그 산업/기업에 대한 이해 (경쟁제품대비 우위를 평가할 수 있나), 페라리는 왜 가장 좋은 차를 만드는데 가장 좋은 주식이 아닐까??
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2편 - 투자를 하면서 뭘 알아야 할까요???

1. 그 기업을 알아??

많이 하는 얘기가 "니가 그 기업을 알아??" 라고 했을때 이게 참 답하기 곤란합니다. 재무제표, 연혁, 사업 영역등을 줄줄 외우고 있다고 해서 내가 그 기업을 잘 아는건가??  했을때 참 애매합니다..  아는거 같기도 하고, 내가 전부를 아는것도 아닌데.. 이게 어디까지가 아는거고 어디까지가 모르는거지??? 

이럴때 제가 생각하는 기준은 "경쟁사/경쟁 제품과 비교를 했을때 좋은지 나쁜지 판단할 수 있으면 안다." 라고 판단합니다. 

ex) 팔란티어의 경쟁사가 등장했다고 합시다. 둘 중에 어떤 쪽이 더 우수한지 알 수 있나요???? 

아마 대부분 모르실거고, 저도 모르겠습니다. 이 경우에 저는 그 기업/시장을 모른다고 판단합니다. 

ex) 아이폰보다 좋은 폰이 등장한다면 빠르게 그 내용을 알 수 있나?? --> 그렇다. 라면 (평소에 폰에 관심이 많으신 분) 애플에 대해서 잘 알고, 투자하기 적정한 환경에 있으시다고 봅니다. (물론 그 부분은 사람마다 판단이 다 다르긴 합니다)

ex) 룰루레몬을 입어보았는데 나이키보다 매우 좋다. 특히 어떤 부분에서 좋다. 라고 하는걸 판단할 수 있다면, 그 부분에서는 그 기업을 안다. 라고 생각합니다. 

요즘처럼 유튜브에 정보가 넘치는 상황에서 우리는 어느쪽 말이 타당한지 판단만 해주면 된다고 생각합니다. (ex. 전기차vs.수소차)

예를 들어 테슬라를 평가해본다면, 다른 자동차 기업 보다 상대적으로 좋으면 그만인것이지 꼭  완벽한 무엇일 필요는 없다고 생각합니다. 

아이폰이 다른 전화기보다 좋으면 되는것이지 애플이 꼭 완벽한 기업이어야 하는 것은 아니라는거죠.

2. 경쟁 우위(해자)를 알아?? (투자 금액의 결정)

지금은 A 가 우세한데, B 나 C 가 금방 따라올 수 있는 상황이다?? 이러면 투자하기 불안하죠?? 

A 에 투자하기 전에 고려해야 할 것은 그 경쟁 우위가 얼마나 확보하기 어려운 것이냐?? 라는 것입니다. 

투자하기 좋은 침범하기 어려운 강력한 경쟁우위 (버핏 형의 말씀에 따르면, 해자.) 를 가지고 있다면, 상대적으로 큰 금액을 장기간 투자할 수 있고, 글쎄 뭐 지금은 1등인데.. 이게 내일이나 내일 모레 어떻게 될지 모른다면.. 큰 금액을 장기간 투자하기에는 좀 불안할 수 있습니다. (불안해서 정보를 매일 매일 찾아봐야할수도 있습니다.) 

그럼 이 경쟁 우위(=해자) 가 얼마나 크고 강한것인지를 어떻게 평가해야 할까요??

제가 생각하는 방법은 그 경쟁우위를 만들기 위해서 A 라는 기업이 어떤 노력을 했는지를 보는겁니다. 

내가 힘들게 얻는 경쟁 우위는 남도 따라하기 어렵습니다. 반대로 쉽게 얻는 경쟁 우위는 남도 쉽게 얻습니다. 

ex1) 나이키는 조던이라는 슈퍼스타와의 계약을 통해서 그 기간동안 훌륭한 성장을 하였습니다. 하지만, 그게 계속 지속될 수 있을까요?? 다른 경쟁을 계속 맞이하게 될 겁니다. 물론 가장 큰 회사이니까 유리한 입장에서 경쟁을 하는 것은 맞지만.. 압도적이라고 보기에는 좀 무리가 있죠 (넥스트 조던이 꼭 나이키와 계약을 하게될지는 모르는 일이니까요)

ex2) 테슬라는 자동차 기업 R&D 비용이 3~5조이던 시절 매년 자율주행에만 3~5조를 투자했습니다. 그걸 10년을 했어요. 다른 기업이 이제 시작해서 그걸 따라잡기가 쉬울까요??? (뭐 테슬라 엔지니어분 말씀처럼 어떤 천재 개발자가 등장해서 1~2년 만에 개발을 할 가능성도 있긴하겠지만.. 그건 지켜보기로 하고 그 전까지 상식적으로는 다른 기업도 4~5조씩 최소 5년은 투자해야 하지 않을까.. 추론해봅니다. 그래서 최근 자율 주행이 어디것이 좋냐.. 라고 할때 저는 그 기업이 그 동안 투자한 자본도 봅니다.)

보너스) 추론, 인사이트, 선견지명 등등을 연습하기.

이게 우리는 세상에서 벌어지는 모든 일들을 알수 없고, 대부분 극히 한정된 정보를 바탕으로 추론을 해야합니다. 특히 주식은 미래를 생각해봐야 하는데 미래를 확정해주는 팩트, 데이터라는건 없습니다. (그래서 미래는 항상 제한된 정보를 바탕으로 추론을 해야하죠)

저는 그런 제한된 정보로 답을 추론하는 연습을 위해서 인터넷에서 별 거 아닌 일에 추론 (참견, 오지랖) 을 해보는걸 추천드립니다. ㅎㅎ (다만, 추론의 근거가 되는 내용들은 있어야 합니다) 

이런 얘기를 하면 누군가는 뭐야 뇌피셜이네. 근거 없잖아요?? 라고 하면서 딱 모든걸 확인해줄 근거를 찾습니다. 근데 그건 과거에 있고, 미래를 확정해주는 근거란건 애시당초 없죠. 

다만, 자기 나름 합리적 타당하게 소설을 쓰는 능력. 좋게 말하면 추론 능력이 생길수록 어떤 미래 예측력이 점점 생기게 된다고 생각합니다. 다른 사람의 글을 볼때도 주장 자체보다 그런 주장에 이르게 된 근거를 중요하게 보고, 그게 타당한지를 봅니다.

아무리 글로벌 금융 회사의 파트너라고 해도 타이틀이나 직업만 보고 그 사람의 말을 믿지는 않습니다.

암튼 미래 예측이나, 제한된 정보로 현실에서 일어나는 일을 예측 하는건 틀릴 가능성도 많고, 답은 없지만 저는 이렇게 저의 어떤... 추론 능력이 키워진다고 생각합니다. 

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제가 생각하는 방법들인데 투자는 10명이 있으면 10명이 다 생각이나 맞는 스타일이 다른것 같습니다. 이런 생각/사람도 있다고 경험 나누기 차원에서 써봤습니다. 

오늘도 쓰다보니 너무 길어져서 ^^;; 용두사미로 마무리하고, 여러 의견들 댓글로 주시면 참고하도록 하겠습니다~ ㅎㅎ 앞으로는 미리 어디 노트장에 써놨다가 한번에 올려야겠네요 ㅎㅎ 글을 쓰다보면 생각보다 길어지는 경우가 종종있는데, 쓰던글이 자동 저장되는거 같긴한데 불안해서 완료를 하다보니 자꾸 글이 나뉘어서 좀 그렇네요 ㅎㅎ