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지난주 증시는 변동성이 매우 크게 발생했는데요. 

전반적으로 증시 고점에 대한 우려가 퍼지며 미국, 한국 뿐만 아니라 일본, 독일 등 시장 전반적으로 하락이 펼쳐지고 있습니다.

더불어 비트코인 가격이 지난 4월 초 가격대로 회귀하면서, 8만달러 → 12만달러로 50% 상승했던 코인 가격은 올해 상승폭을 모두 반납했고, 심지어 올해 초보다도 하락한 상황입니다.

이에 전반적으로 위험자산에 대한 회피가 지속되고 있는 것으로 판단되는데요.

4월초 증시 하락시에는 적극 매수 추천을, 그리고 10월부터 매도와 현금비중을 높이는 것을 추천해드렸는데, 구독자분들께서 아직까지 현금비중을 잘 유지하고 있으시죠?

저희와 함께 자산을 잘 불려나가기 위해 앞으로도 같이 노력해 보았으면 좋겠습니다.

이번주 주요 이슈와 다음주 미국, 한국증시 전망에 대해 의견 드립니다.

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고점을 찍고 내려오는 글로벌 증시

4월 초부터 상승을 시작했던 증시가 10월 들어서 정체하는 모습을 지속 보이고 있습니다.

미국증시는 S&P500 기준으로 지난 10월 초 가격으로 회귀하며 정체한지 한달이 넘어가고 있는데요.

미국 S&P500 지수

그리고 전세계에서 가장 높은 상승률을 보였던 한국증시 또한 4000선에서 지속 저항을 받고 있으며, 하락 중이나, 아직 10월 초 대비해서는 상승한 모습을 보여주고 있습니다.

코스피 지수

그리고 독일, 일본, 중국 증시도 대부분 10월 이후 전고점을 넘지 못하고 있는 상황입니다.

이는 국내, 미국 뿐만 아니라 글로벌 증시 전반적으로 투자기관들의 매도에 따른 하락세이며 이러한 하락이 발생할 경우에는 단기 조정이 아닌 중장기 추세 전환이 있을 가능성이 있기에 투자에 좀 더 보수적으로 접근하는 것이 필요합니다.

그래서 현재 주가 하락에 매수로 대응하기보다, 시장을 좀 더 지켜본 후 상승전환이 시작할 때 매수를 하는 것이 중요합니다.

내가 생각하기에 반등이라고 생각되서 매수를 했지만, 하락추세 초기일 경우에는 더 큰 손실로 이어질 수 있기 때문입니다.

그래서 좀 더 인내하고 시장에 어떤 이슈가 있는지, 이 이슈는 해결 가능한 것인지 판단해 보는 것이 중요합니다.

더불어 개별 기업의 주가만 보시고, 전체 글로벌 증시가 어떻게 움직이고 있는지 바라보는 것이 중요합니다.

지난주 금요일에 막판 미국증시가 반등하기는 했지만 아직 완전한 반등추세라고 보기는 어렵습니다.

좀 더 시장을 지켜보는 것을 추천드립니다.

비트코인의 지속적인 하락

비트코인은 과거 기존의 전통적인 화폐 대체 수단으로 자리잡을 것이라는 기대감에 꾸준히 상승해 왔습니다.

하지만 2017년 비트코인이 주목을 받으며 급등한 이후, 8년이 지난 지금 시점에서 일부 중국 등 국가를 제외하고는 아직도 화폐 대체 수단으로써 자리잡지 못하고 있는데요.

비트코인 가격 추세

결론적으로 비트코인은 더이상 화폐 대체 수단이 아니라, 사람들의 투기 심리가 들어간 하나의 투자수단으로써 자리잡고 있습니다.

그래서 시장의 유동성과 투자자들의 심리가 작용되기 시작하며 주식처럼 투자 상품의 하나가 되어가고 있습니다.

특히 ETF 시장에 진출하며, 더욱 더 암호화폐는 파생상품의 하나로써 여겨질 수 밖에 없습니다.

그리고 이러한 파생상품의 하나로써 인식되면 결국 증시와 연동될 가능성이 높아지는데요.

왜냐하면 투자기관들은 주식만 투자하는 것이 아니라, 채권, 금과 같은 원자재 등 다양한 투자자산을 포트폴리오에 넣어서 관리하고, 비트코인 ETF 또한 편입하기 때문입니다.

그래서 위험도를 고려할 때 비트코인은 변동성이 매우 높기 때문에 증시 하락이 예상된다면 제일 먼저 팔아야할 자산이 될 수 밖에 없습니다.

그리고 이러한 비트코인, 이더리움 등 시총이 높은 상품들의 가격이 4월초로 회귀한 것으로 비춰볼 때 생각보다 위험자산에 대한 회피심리가 클 수 있겠다는 생각 또한 들게 합니다.

언론에서 꾸준히 나오고 있는 AI에 대한 과잉투자에 대한 우려가 점점 투자기관들에게 심각하게 받아들여질 수 도 있으며 이러한 우려에 위험자산인 암호화폐를 지속 매도하고 있는 것이 아닌지, 그리고 지난 23년부터 상승세를 이어온 암호화폐 시장의 상승세가 아예 꺾일 수도 있는 가능성도 제기되고 있습니다.

더불어 이러한 암호화폐 시장의 전반적인 하락은 앞서 말씀드린 투자기관들의 포트폴리오에 영향을 미칠 수 밖에 없고, 만약 암호화폐 비중이 높은 투자기관이라면 이 손실을 막기 위해 주식에 대한 매도를 통해 상쇄시키는 방법을 생각해 볼 것입니다.

이렇게 비트코인 하락 -> 주식 매도로 이어진 하락세가 지속될 경우, 증시가 추가 상승할 수 있을 것이라는 투자자들의 심리 훼손으로 이어져 상승세가 아예 꺾일 수 있기 때문에 현재 시점에서 주식 매수보다는 시장을 좀 더 지켜볼 필요가 있겠습니다.

AI 에 대한 투자자들의 기업 선별

지난 3년간 MS, 메타, 구글, 아마존 등 글로벌 빅테크 기업들은 AI 인프라에 대한 투자를 지속해왔으며, 이러한 인프라를 공급하는 엔비디아와 더불어, 미래에 대한 투자가 결국 수익으로 돌아올 것이라는 기대감에 AI에 투자하고 있는 기업들의 주가까지 끌어올렸습니다.

그런데 이번 3분기 실적발표 이후 기업들의 주가가 전혀 다른 모습을 보이고 있습니다.

메타와 MS, 아마존 등은 주가가 하락하고 있는 반면, 알파벳 주가는 반대로 상승하고 있는데요.

메타 주가

특히 메타의 주가는 23년 초 100달러에서 지난 10월 800달러를 찍은 후 8배가량 상승했지만, 10월 3분기 실적발표 이후 600달러까지 하락하며 중장기 상승세가 아예 꺾인 모습입니다.

이 추세가 계속되면 지난 4월초 저점인 500달러까지 1차 지지가 될 가능성이 있으나, 이후 글로벌 증시 움직임에 따라 반등 또는 추가하락 가능성이 있기에 현재 시점에서 매수하기에는 어려운 위치에 놓여있습니다.

마이크로소프트 주가

마이크로소프트 (MS) 주가 또한 23년 초 200달러에서 550달러까지 2.5배 이상 상승했지만, 지난 3분기 실적발표 이후 메타처럼 동일하게 주가가 하락하고 있습니다.

아마존 주가

아마존도 지난 3분기 260달러 최고점을 찍은 후 재차 220달러 박스권 내로 내려왔습니다.

하지만 구글, 알파벳의 주가는 다릅니다.

알파벳 주가

구글은 23년 이후 메타나, MS, 아마존 대비 상승률은 적었지만 올해 4월초 대비, 그리고 3분기 실적발표 이후 오히려 주가가 더 상승하는 모습을 보이고 있습니다.

저희가 구글에 대한 기업분석자료를 전달드렸을 때 매번 얘기해드렸던 점이 구글은 AI 시대에 필요한 인프라와 기술, 서비스까지 모두 갖추고 있다고 전달드렸는데요.

다른 기업들이 AI 서비스를 돌리기 위해 엔비디아로부터 GPU를 구매하지만, 구글은 자체 개발한 TPU 칩을 보유하고 있으며, AI 서비스에 필요한 막대한 데이터를 저장하기 위한 자체 데이터 센터와, 구글 클라우드 서비스도 운영하고 있습니다.

그리고 오픈 AI의 챗GPT에 대항할 자체 AI 서비스, 제미나이가 지속 성능을 향상시키고 있어 구글은 AI 시대에 대부분의 영역에서 자체 기술발전이 가능하기 때문에 시간이 지날수록 더 경쟁력있는 기업이 될 가능성이 높다고 말씀드렸습니다.

그리고 구글은 안드로이드와 크롬에서 수많은 사용자를 확보하고 있기 때문에 자체 서비스 경쟁력이 높아질 경우 이 사용자 기반으로 제미나이 사용률 확대로 챗GPT와 경쟁할 수 있는 여건 또한 갖추고 있씁니다.

반면에 메타는 자체 AI 서비스인 라마가 아직 큰 영향력을 발휘하지 못하고 있으며, MS, 아마존 또한 클라우드 서비스에서 두각을 나타내고 있지만 자체 AI 서비스는 아직 부족한 상황입니다.

이에 버크셔해서웨이, 현재는 은퇴를 선언했지만 워렌버핏이 많은 AI 기업 중 최근 구글, 알파벳의 주식을 매수했을 가능성이 높습니다.

워런 버핏의 마지막 투자는 구글이었다…3분기 1784만 주 사들여

- 25.11.16

그리고 이렇게 AI에 투자하고 있는 기업들에 대한 평가가 엇갈리기 시작하고, 결국 소수 기업을 제외하고 나머지 기업들에 대한 주식 매도가 지속 시작될 것입니다.

그리고 궁극적으로 구글 또한 이 AI 시대에서 수익을 어떻게 더 효과적으로 낼 수 있는가에 주가의 향방이 갈리게 될 것입니다.

만약 수익으로 이어지지 못하면 그동안 AI에 투자했던 천문학적인 금액에 대한 기대감이 한순간에 사라지게 될 것이기 때문입니다.

이 부분을 투자기관도 걱정하고 있는 것이고, 증시에 지금 반영되기 시작되고 있기 때문에 글로벌 증시 정체, 하락장, 암호화폐 시장 하락, 그리고 AI 기업에 대한 선별 투자로 인한 주가 하락 등을 고려할 때 섣부른 매수보다는 좀 더 시장을 지켜보는 것을 추천드립니다.

프로택트 경제공부 드림.

@ 구글, 알파벳에 대한 자세한 기업분석 조사글은 저희 프로택트 경제공부에 올라와 있습니다.

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