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이번주는 파월 연설이 가장 중요한 이슈였고, 금요일 파월이 고용이 안좋아지고 있어 금리인하 가능성을 열어둬야 한다는 발언에 증시가 크게 상승했습니다.
오늘은 간략하게 다음주 미국증시 전망 및 주요 이슈 전달 드립니다.
금리인하 가능성 증가
금리인하 가능성 상승으로 다우지수는 45,631을 기록하며 사상최고치를 달성했고, S&P500과 나스닥 지수 또한 다시 상승하며 큰 상승을 보여주었습니다.
구체적으로 파월은
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단기적으로는 인플레이션 상방 압력이 있고,
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고용지표는 하방 가능성이 높아
향후 통화정책 기조 변경을 검토하겠다고 말했습니다.
이에 시장은 그동안 관세로 인한 물가상승을 우려하여 금리를 지속 동결해왔던 파월이 금리를 인하하겠다는 것으로 받아들이며 증시가 크게 상승했는데요.
그리고 관세가 소비자 물가에 미치는 영향은 명확히 드러났다며, 이러한 물가 상승으로 인해 장기적인 인플레이션 상승으로 이뤄질 가능성도 있다고 언급했습니다.
또한
1. 고용시장은 수요와 공급이 모두 둔화된 상태
2. 관세가 시장에 반영되어 물가가 오르는 상태
불확실성이 높지만 고용시장 약화에 대해 더 중점을 두며 만약 노동시장이 지속 약화로 인해 해고와 실업률 상승의 형태로 빠르게 나타날 수 있다고 지적했습니다.
이에 시장은 파월의 발언이 금리인하 가능성을 시사한 것으로 해석했으며 기존 인하 가능성은 75%에서 83%로 높아졌습니다.
다만 이러한 파월의 발언이 전적으로 비둘기파적인 의견으로 보기는 어렵다는 것이 전반적인 의견으로 더불어 다음주 발표될 PCE, 개인소지출 지표가 발표되며 이에 따라 금리인하여부에 대한 방향 또한 수정될 가능성이 있습니다.
출처 : 연합뉴스
< 2025 FOMC 일정 >
1차 : 1월28일(화) ~ 1월29일(수) : 동결
2차 : 3월18일(화) ~ 3월19일(수) : 동결
3차 : 5월6일(화) ~ 5월7일(수) : 동결
4차 : 6월17일(화) ~ 6월18일(수) : 동결
5차 : 7월29일(화) ~ 7월30일(수) : 동결
6차 : 9월16일(화) ~ 9월17일(수) : 0.25%~0.5% 금리인하 예상
7차 : 10월28일(화) ~ 10월29일(수)
8차 : 12월9일(화) ~ 12월10일(수)
이에 만약 9월 16~17일에 열리는 FOMC 회의에서 금리를 0.25% 인하한다면 4.0~4.25%로 낮아지게 되며, 연말에 1차례 더 0.25% 인하할 가능성 또한 있어 올해 말 금리는 3.75~4.0%로 시장은 예상하고 있습니다.
엔비디아 실적 및 PCE 지표 발표
엔비디아가 8월27일, 한국시간으로 8월28일 새벽 5시 장 마감 후 실적을 발표합니다.
엔비디아는 AI 시대가 오며 반도체 칩 판매로 큰 실적을 내왔고 지난 23년부터 미국증시 상승을 이끌어 왔습니다.
더불어 메타, 아마존, MS 등 빅테크 기업들이 AI 인프라에 계속 투자하고 있어 엔비디아는 그 수혜를 지속 받고 있습니다.
지난 1분기 실적 발표 이후 주요 이슈로는 중국 H20 칩 수출 이슈가 해결되며 1분기 약 45억 달러의 손실이 발생했고, 2분기 예상 실적 중 약 80억달러 규모의 실적 감소가 예상되고 있었습니다.
다만 이 이슈가 해결되며 3분기부터는 다시 매출에 반영될 것으로 예상됩니다.
이러한 이슈 해결에는 미중 무역협상이 배경에 있는데, 미국은 중국이 희토류 수출을 재개하는 조건으로 중국에 대한 반도체 칩 수출을 허용했습니다.
H20은 현재 신제품 대비하여 상대적으로 성능이 낮은 제품이기에 미국은 수출을 허가한 것으로 알려지며 이러한 허가를 기반으로 향후 다른 제품도 수출을 지속할 수 있는 기반이 될 것으로 예상됩니다.
엔비디아 중국 매출 비중, 출처 : 뉴시스
더불어 신제품인 블랙웰 제품이 지난 1분기 매출 중 약 70%을 차지하며 신제품에 대한 수요가 크게 늘어나고 있는 것으로 나타났습니다.
이러한 신제품 매출 비중이 꾸준히 증가하며 2분기에도 반영될 예정으로 매출은 약 450억 달러 수준, 1분기 대비 2% 정도 증가할 것으로 예상됩니다.
그리고 분기별 실적 성장률은 점점 감소하고 있어, 현재 최고가를 기록 중인 엔비디아 주가가 지속 유지될지 여부를 지켜볼 필요가 있습니다.
엔비디아 주요 실적과 이슈에 대해서는 다음주에 자세하게 정리해서 올려드리도록 하겠습니다.
더불어 PCE 지표, 개인소비지출 가격지수가 발표될 예정으로 6월의 2.8%보다 약간 상승한 2.9%로 예상되고 있습니다.
개인소비지출 지표의 증가는 인플레이션과 연계가 있어, 수치가 증가할 경우 미 연준에서는 금리를 인하하기가 어려운 상황에 놓이게 됩니다.
특히 관세로 인해 지난 생산자물가지수, PPI가 3년만에 크게 상승했기에 이러한 PCE 증가는 금리인하 가능성을 다시 후퇴시킬 가능성이 있기에 이 지표 또한 다음주에 증시에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
그리고 이 PCE 지표는 연준에서 통화정책을 결정할 때 참고하는 큰 지표이기에 다음주도 증시 변동성이 지속 발생할 예정입니다.
< 다음주 주요 이슈 >
25일 (월) : 미국 신규 주택매매
26일 (화) : 미국 소비자신뢰지수
27일 (수) : 엔비디아, 스노우플레이크 실적발표
28일 (목) : 2분기 GDP 성장률, 베스트바이, 마벨테크 실적발표
29일 (금) : PCE 지표 발표
정리하면 엔비디아 실적발표, PCE 지표 발표인 수요일, 금요일 증시 변동성을 지켜볼 필요가 있기에 투자에 참조하시기 바랍니다.
지속 미국증시 전망 관련 글 올려드리도록 하겠습니다.
다음주도 자산이 더욱 더 불어나는 한 주 되시길 바랍니다.
프로택트 경제공부 드림
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