삼프로 산하 채널인 듯? 합니다
중국 전기차 업체들은 하청업체에 장기어음으류 결제하는 것이 관행
(제일 긴 것이 BYD - 6개월)
올초 정부에서 60일 대금결제를 강제하자 BYD가 강력 반발하다 최근 항복함
BYD는 부채 문제가 있고 자금흐름에 문제가 있지만 당장 망할 수준은 아님
BYD뿐 아니라 다른 자동차 회사들도 모두 재고 문제가 심각해지고 있음
중국 정부는 적당한 속도의 구조조정을 하려 한 것으로 보이지만 업계전반이 생각보다 빠르게 어려워짐
이번엔 권순우 없는 권순우 영상이네요
BYD는 매년 판매량으로 보면 전세계 7위 판매량을 갖춰 양호하다.
다만 빠른 성장에는 단점이 있듯이,
BYD의 외상매입금은 21.6조원이다.
이는 IMF가 터지기전 한국 기업들이 24개월 장기 어음거래를 하던것과 유사하다.
중국 전기차 업체중 가장 장기 어음을 발행하는 BYD는 9개월 어음을 발행한다.
이에 중국정부는 모든 전기차 업체에 어음은 2개월까지만 발행하도록 명령을 내렸다.
다른 기업들은 2개월, 6개월짜리 어음이라 궁시렁 하면서도 모두 2개월 어음으로 문제없이 바꿨는데.
가장 긴 9개월짜리 어음을 발행하던 BYD만 끝까지 중국정부의 명령에 저항했다.
그러자 중국정부가 빛으로 치킨게임해서 시장경재를 위태롭게 하는 회사는 국유화하는게 낫다는 미디어 전계를 한다.
이에 BYD 차량을 관용차로 구매하여 장기간 키워오던 선전시가 국유화로 뺏길것을 우려해 BYD를 설득하고,
BYD도 2개월 어음으로의 전환을 공식적으로 받아들였다.
GMT 리서치가 주장하는 70조원 부체는 근거가 부족하지만,
숨겨진 50조원은 사실에 가깝다.
BYD가 2개월 어음으로 전환한 것은 이번 6월부터 시작했고,
올해 8월부터 내년 2월까지의 7개월간 BYD는 자금적 압박을 받게 된다.
현재 BYD의 월매출로 향후 7개월간 중첩 어음을 선납하려면 월 3조원이 부족해진다.
현재 BYD의 현금 보유량은 29.7조원.
여기서 21조원을 빼서 매꿀수 있기에 위기까지는 아니다.
다만 치킨게임으로 2분기부터 씨라이언7을 34% 할인을 시작해 차를 팔수록 손해보는 상황까지 됬기에,
보유현금이 남아있는 동안 이 할인판매 차량을 모두 소진해야 적자전환을 방지할수 있다.
2024년 상반기 BYD 재고율은 마이너스로 건전한 상태였지만,
2025년 상반기 BYD는 과잉 투자와 치킨게임으로 13만대 재고를 안고있는 상황이다.
2023년부터 누적재고는 현재 55만대다. (딜러재고 빼고)
올해 상반기에 BYD 35만대가 수출되었는데 그중 1000대가 한국 아토3다.
앞으로 랜터카 회사들의 구매량이 늘것 같다.
해외에 판매되는 아토3나 씰이 페이스리프트 이전 모델인 것은 재고 소진의 목적이 있는것 같다.
(다만 중국에서 내수용으로 인증 출하된 차량들은 모두 GB-T 듀얼포트 충전규격에 타이어도 달라서 그 상태 그대로 수출은 못하는데)
(출하완료된 차량을 수출전환을 위해서 수출사양으로 라인에 다시 넣고 레트로핏을 하고 있다고 보는 것인지 좀 애매하네요. 오히려 래트로핏이 새로 생산하는 것보다 비용부담이 클텐데...)
(이부분은 근거자료가 보충되어야 할듯...)
지리자동차는 2년 연속 마이너스 재고일 정도로 건실한 상황이었지만,
올해 상반기 재고율이 7.5만대로 늘었다.
이렇게 중국의 민영기업은 재고율이 높은데,
제일기차, 둥펑, 장안, 광저우차 같은 국영기업은 오히려 올해 상반기 재고율이 마이너스로 건실하다.
작년에 무명중에 큰 전기차회사 여러개가 망하면서 부품 공급망 라인에 큰 충격이 왔고,
중국정부가 옥석기업 20개만으로 추리려는 움직임에 대해서 민국영기업들이 다른 반응을 보인 결과다.
현재는 20개의 옥석기업으로 추리려는 중국정부의 목표가 10개로 줄어들 상황이 되었다.
이 상황에 2분기부터 치킨게임으로 불을지른 BYD가 아니꼬운 중국정부이지만 그렇다고 BYD를 버리지도 못한다.
중국의 다른 보조금은 끝이 났지만 이제는 3성, 4성 시골도시에서 전기차에 2만위안씩 보조금을 주는 하향보조금 이라는 것이 새로 시작된다.
다른 예기로 하면 대도시에서의 전기차 보급 계획은 이미 끝났다.
현재 상황에서 BYD가 망한다고 판단할 수는 없다.
다만 올해 1분기까지만해도 고속 성장기였던 중국 전기차 업계에 변화가 온것은 확실하다.
제조사 하나 망하는게 여드름 짜듯이 그 기업만 쏙 망하는게 아니라
지역사회, 하청 업체, 금융권 등 전방위적인 하나의 생태계가 무너지는게 문제인거죠 정상적인 상황이면 큰 문제 없겠지만
지금 중국 자동차 산업계는 살인적인 출혈 경쟁으로 기초체력이 약해져 있는 상태라
하나 무너지는게 어떤 스노우볼이 굴러서 자금 경색이 될지 연쇄 도산이 될지도 모르기 때문에 공산당이 저리 적극개입하는거죠
위에 BYD 총부채가 공식 52조원(2,740억위안)이고 추정 최고는 62조원이라고 써있길래
현대차도 궁금해서 찾아봤습니다.
https://kr.investing.com/equities/hyundai-motor-balance-sheet
현대차(기아차 제외) 총부채는 2024.12.31.마감 기준
219,522,496백만원=219.5조원으로
BYD의 약 4배쯤 되네요. 불과 4년만에 총부채가 약 2배 늘었고,
현대차의 부채비율은 130.14%...
BYD의 부채비율은 16.71% 라고 적혀있습니다.
(1위 업체인 토요타 34.5%)
부채를 보면 BYD가 꽤 건전해보이는거같은데요
https://kr.investing.com/equities/byd-a-financial-summary
- 매출 현대차 175조원, BYD 149조원(777,102백만위안)
- 영업이익 현대차 14.2조원, BYD 8.8조원(460,035백만위안)
눈에띄는건 BYD 매출 증가세도 엄청난데 영업이익도 2021년에 비해 2024년은 7배 이상 증가했습니다.
2021년 6,422 / 2022년 21,079 / 2023년 34,628 / 2024년 46,035 백만 위안
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008323076?sid=104
기사를 검색하니 어제자 블룸버그통신 인용기사로,
'BYD는 독일, 영국, 프랑스, 스페인, 이탈리아 등 유럽 5대 시장에서 4월까지 200% 이상의 성장률을 기록했다.'는 내용입니다.
제 글 보시면 아시겠지만 저도 중국 안좋아라하는데, 수치를 찾다보니 위기가 맞는지 잘 이해가 안가서 글 남겨봅니다.
적으신 내용이 중국차에 대한 본질을 쓰신것 같습니다
차도 잘만들고 분명히 재무제표가 이렇게 건전한데 왜....?
라는 이 의문이 계속 남는게 결국 중국의 한계라고 생각되구요
본문에 언급된것도 결국 같은 맥락인데
판매량도 준수하고 꾸준히 성장하고 있으나
거기에 같이 쌓이는 재고와 우리가 알수없는 중국 정부의 보조금 및 각종 규제 혜택은 알길이 없죠
결국 투명하지 못한 중국의 상태는 계속 발목을 잡을거라고 봅니다
BYD도 내연 기관차들이 있긴 하지만 주력이 EV인걸 생각하면 자동차 기업이 주로 돈을 버는 서비스 부품 판매 수익이 안좋아서 시간이 지나도 수익 구조 개선이 이뤄지기 어려울 수 있습니다. (자동차 모델의 워런티가 끝나는 시점부터 부품 수익이 급증하죠.그런데 EV는 부품 수도 상대적으로 적어서 이런 부분이 회사 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. )
자동차 기업의 많은 부채는 자동차 판매 파이낸스 부분에 묶여있는 부분도 많습니다. 이 부분이 장기 부채로 잡혀있는거지만 나름 건전(?)한 부채인거고요.
여전히 내연기관이 주력인 현대가 근래에 전기차 개발에 미친듯 돈을 쓰면서 부채가 급격히 는거라 볼 수 있다고 봅니다.
BYD 경우는 잘 모르겠지만 아마 어음이나 부품 대금 미지급 등으로 정부상 빚으로 잡히지 않는 숨겨진 채무가 재무 건전성을 해치고 있는걸로 보입니다.
"웨이 회장의 발언은 재정 상황을 감당 못해 쓰러지는 자동차 회사가 나올 거라는 경고다. 최근 그는 자동차 업계가 매출·이익 과대계상 등 분식회계를 통해 실적을 부풀린다고 수 차례 비판해왔다.
펑파이신문은 웨이 회장의 이번 발언으로 자동차 업계의 과도한 부채에 관심이 집중됐다고 전했다. 중국 금융정보업체 윈드에 따르면 작년 기준 중국 본토 A주 자동차 기업의 부채비율은 평균 150%가 넘으며, 일부 기업은 400%를 초과한다. 세레스의 부채비율이 692%로 가장 높으며 베이치란구는 305%이며, BYD의 부채비율도 294%에 달했다. 창청자동차는 175%로 상대적으로 낮은 편에 속했으며 국유기업인 상하이자동차그룹(176%), 광저우자동차그룹(91%)로 대체로 낮았다"
이런 저런 방법으로 숨겨진 내용이 있고 불확실성이 있다 라고 이해 되네요
우리나라도 오래전에 분식회계 등으로 장난쳤던 대우가 생각 나네요
비즈니스 인사이더에서 분석한 바에 의하면 그렇게나 많이 성장했다는 독일 byd의 판매량은 실상은 개인고객에게 판매한 비중은 10퍼 남짓하고 기업판매량도 17퍼입니다. 나머지는 전부 딜러사 자체등록과 렌터카 판매량입니다. 반대로 테슬라는 렌터카 판매량은 고작 0.4퍼센트이며 딜러사 자체등록도 10퍼센트 정도밖에 되지 않고요. 판매량의 70퍼가 딜러사 자체등록과 렌터카 판매량인데 이게 과연 진짜로 눈부신 성장을 하고 있는 게 맞을까요? 실제로 그렇게 잘팔리는 게 맞다면 애초에 저렇게 재고처리용 할인 판매를 할 이유도 없고요
BYD는 2024년에 EV 전기차는 170만 대, PHEV 플러그인 하이브리드차는 250만 대 생산 한걸로 알고 있는데요. 내연기관차는 2022년 3월부터 생산하지 않는다고 합니다.
울나라가 중국 걱정할 처지는 아닌거 같은데…
빠짐없이 다 망하면 국내기업 응원하는 관점에서 매우 땡큔데
한두개라도 살아남으면…
그래서 제 판단엔 저런류 기사는 별 의미없는 소리같네요
2020년 테슬라 망한다
2025년 중국차 다 망한다
소원이 하나도 이루워 진게 없는데
이제좀 고만좀 합시다 ㅎㅎㅎ
처음엔 byd 망한다 주식 폭락이다 하다가 주식 상승중 나오니 이젠 중국차 망한다로 패턴이 바꾸는 중
근데 byd 주식은 애널리스트들 평가는 상승할꺼라고 평가하는데 자꾸 망한다고 주장하니 이정도면 그냥 기우제 같습니다
제품 납품했는데 돈을 안주길래 뭔가 했는데,
그 부품 옵션이 들어간 차가 팔려야 돈 준다는 자동차 회사도 있었습니다.
지금은 그 자동차 회사 망 했죠 ㅎㅎ
(나름 그 동네 주변이 몽땅 다..그 자동차 관련 이었는데 망하더군요. 성 정부가 하다하다 안되니 망하게 시킨 듯...)
중국 자동차 업체가 어떤 성에서 뜬금없이 자동차 업체를 만들었는데, 잘 되니 성마다 경쟁 붙어서 (어 쟤네도 하는데 우리가 못할게 뭐냐.. 식으로..) 자동차 업체 한두개씩 만들어서 팍팍 밀어주다가 안되면 GG 이런식으로 가던데.... 전기차는 접근이 더 쉬우니 더 많이 만들다가 망하겠죠...
그만큼 내수에서 엄청난 경쟁을 뚫고 살아남은 업체들이라 만만치는 않은데, 정부 지원이 없어지면 어찌될지는 모르죠..