간단하게 얘기하자면

1 테라 = 1 미국 달러를 페그한다고 "선언"하고

테라와 루나라는 두개의 코인을 연동시켰습니다.

1 테라 < 1 미국 달러가 되면

달러 대신 1 미국달러 가치의 루나를 지급하면

테라 가격은 움직이지 않는다(스테이블)는 구조입니다.

루나가 100원이면 12루나를 주고

루나가 1200원이면 1루나를 주면

어차피 1달러가 되지 않느냐!

이게 그 코인러들이 얘기한 "공부하세요"의 심플한 구조인데 

세상에 그게 될리가 없죠

지금 테라가 하루 넘게 1달러 가치를 회복 못하고 있습니다.

루나의 가격은 변동해도 상관 없다는 것이 이 알고리즘의 핵심인데요

그런데 루나와 테라가 동시에 하락하기 시작하면

테라를 루나로 바꾸어 매도해도

회복 안되네?

테라를 루나로 바꾸어 매도

테라를 루나로 바꾸어 매도

매도 매도 매도 반복

매도가 쏟아지는 루나 가치는 계속 쓰레기로 가는 중

그러면 테라가 1USD만 회복하면 되지 않느냐?

이 부분이 또 문제입니다.

테라는 1USD를 지급하는게 아니라

1USD상당의 루나를 지급하는 거니까요

그런데 루나 가치가 0에 수렴하게 되면

테라를 루나로 바꾸어봐야 1달러 가치를 받을수가 없습니다.

그러니까 1달러 밑이면 계속 테라 매도가 나옵니다.

정리하면

테라 매도가 루나 매도를 일으키고

루나 매도가 테라 매도를 일으킴

테라 매도가 루나 매도를...(반복)

이번 루나 코인 사태는 왜 가상화폐가 신용화폐의 대체제가 될 수 없는지 보여줬다고 봅니다.